2025年8月18日，ETF和共同基金经理VanEck发布了一份新报告，研究7月中旬至8月中旬期间比特币价格趋势。VanEck分析师Nathan Frankovitz和数字资产研究主管Matthew Sigel预测，到今年年底，BTC将达到18万美元，同时指出比特币矿业公司市场表现存在差异以及数字资产国债的mNV下降。
总结- VanEck报告显示，到2025年底，比特币价格将达到18万美元。
- 该报告将比特币金库公司mNV的下降归因于比特币波动性降低，并声称mNV未来将继续下降。
- 美国在比特币采矿中的主导地位达到31%，创历史新高。
- 与2024年相比，比特币个位数的铸造量翻了一番，而比特币核心正在取消区块中的任意数据限制，为更多个位数扫清道路。
30-日内市场趋势
2025年8月13日，比特币创下了新的破纪录价格。虽然仅比7月份的峰值高出数百美元，但VanEck指出，比特币期货市场发出的信号更加看涨。CME基差融资利率达到9%，为六个月来的最高水平。
期权市场的看涨/看跌比率显着上升，达到3.21x，表明对BTC的需求不断增长。VanEck表示，3.21x是自2024年6月以来的最高看涨/看跌利率。看涨保费达到7.92亿美元，较前30天上涨37%。
形成上升趋势的因素之一是企业需求的增长。据VanEck称，7月份，交易所交易产品（主要是ETF）和DART分别收购了54，000个BTC和72，000个BTC。2025年第二季度的三个月里，DART仅购买了131，355 BTC，这表明7月份来自数字资产国债的购买压力有所增加。
对于相同的加密货币资产，您宁愿拥有哪一项？
- VanEck（@vaneck_us）2025年8月13日
VanEck将以太坊受欢迎程度飙升列为比特币市场主导地位从64.5%下降至59.7%的主要原因。比特币网络交易量达到1290万笔，为2024年11月以来的最高交易量。费用中位数下降了13%。
VanEck报告所附的图表显示了总转会量的激增。达到77，727，657，201美元，比前30天增加了34%，或在365天内变化了60%。
比特币挖矿
8月，采矿哈希率达到902 EH/s的历史新高。每EH/s的收入为59，400美元，为八个月来的最高水平。自2024年8月以来，矿商向交易所发送的BTC数量几乎翻了一番，但与今年7月中旬相比仅增长了16%。
至于矿业公司的股票，结果是分裂的。Applied Digital Corporation的股票（AAID）上涨了54%，Bitfarms（BITF）上涨了16%，而大多数竞争对手的股票增长率低于10%或股价下跌。VanEck称Cipher Mining Inc.股价下跌22%。其股价（CIFR）下跌，报告作者追踪的13家矿业公司指数下跌4%。八月，美国-基于采矿业务的份额达到创纪录的31%。
比特币国库券
VanEck评估公共财政公司资产负债表上持有的比特币数量为951，000。该报告的作者指出了DART股票表现的下滑。他们指出，7月份，这些公司的mNV一直在下降。
Sellor曾表示，他永远不会发行低于2.5x的mNV。
- 奥兹·苏丹（@OzForNY）2025年8月19日
现在，他改变了路线。
他表示，即使在这个门槛下，他也愿意出售MTR美元。
真正的稀释风险现在已经摆在桌面上。
这意味着对于这些公司来说，净资产价值的份额相对于其负债有所下降。VanEck举了三个例子：MTR（-16%）、MTPLF（-62%）和SMLR（-12%）的mNV下降。随着比特币波动性的稳定，DART发行可转换债券以收购更多BTC变得更加困难。
比特币个位数飙升
另一个值得注意的趋势是比特币区块链上铸造的个位数在30天内增长了43%。30天内铸造的普通币总数为109，779枚。与2024年8月相比，这一数字增长了120%。
比特币区块链图像和其他非货币数据的铸造激增反映了关于取消任意信息每个区块83字节限制的想法的持续争论。取消限制的实施将于10月对比特币核心节点生效，允许每个区块有更多的顺序，这可能会减慢货币交易。
预测
展望不久的将来，VanEck指出波动率可能会飙升，这反过来又会通过经销商对冲放大价格波动。VanEck预计DART的mNV将进一步下降，因为由于长期处于低波动性，它们的融资能力将有限。虽然报告作者提供了看跌和看涨的情景，但他们声称到年底，比特币将达到18万美元。
2024年12月，马特·西格尔（Matt Sigel）预测比特币将在2025年第一季度达到18万美元，然后经历30%的回调。事实上，第一季度峰值远低于110，000美元。4月份短期下跌25%。鉴于当前比特币价格远高于2024年12月的价格，因此18万美元的赌注远不那么乐观。
