2025年上半年，加密货币市场出现了自2023年以来最广泛的投资者焦点分歧，机构加倍投资大型产品，而零售转向另类币。
根据Wintermute的2025年上半年场外市场报告，今年上半年，机构对比特币（BTC）和以太坊（ETH）的投资翻倍，对这两种资产保持了67%的巨额配置。相比之下，散户投资者大幅撤资，他们的BTC和ETH总持有量降至仅37%，因为他们越来越多地将注意力转向另类币。
温特穆特将这一趋势描述为“2023年以来最广泛的分歧，与早期的平行走势明显决裂”。
除了投资组合分配之外，机构采用正在重塑加密货币交易动态。报告称，今年上半年，场外交易量激增，增长速度是CEX交易量的2.4倍，这是由于机构参与者寻求在交易所不暴露资产的情况下进行的大规模、谨慎交易。
温特穆特写道：“交易对手继续寻找执行更大规模交易的有效方法，随着机构参与度的增长，人们越来越倾向于在交易所平台上持有资产的情况下进行交易。”
该报告还指出，与2024年上半年相比，以BTC和ETH为中心的期权交易增长了412%，交易的差价合约基础产品（包括新推出的指数产品）增长了两倍。
Wintermute的报告显示，Dogecoin（DOGE）、Shiba Inu（SHIB）和Pepe Coin（PEPE）等传统表情包已经被Bonk（BONK）、Dogwifhat（WIF）和Popcat（POPCAT）等新进入者所取代。结果，长尾Memecoin的份额急剧飙升，从总交易流量的0.7%上升到16.1%。
