Hyperliquid推动推出USDH引发了企业和DeFi参与者之间的高风险竞争，双方都提出了独特的策略。作为九月。随着14票投票临近，人们越来越多地质疑该过程是否真正有利于最有能力的竞标者还是倾向于某些进入者。
总结- 超流动货币正在竞相推出自己的稳定币USDH，以减少对USDC的依赖并获取更多储备收益率。
- 包括Ethena和Paxos在内的竞标者提出了不同的抵押品、收益率和整合策略。
- 然而，人们仍然担心这一过程可能只有利于某些进入者。
Hyperliquid正在推出自己的稳定币USDH，该交易所最近发出了USDH股票报价请求，该交易所正在推出自己的稳定币USDH，该交易所最近发出了USDH股票报价书，获胜的公司可能会处理数十亿美元的交易量和很大一部分储备收入。
推出全新稳定币的决定似乎旨在减少对Circle USDC稳定币的依赖，该稳定币目前占Hyperliquid约55亿美元储备的大部分，每年为Circle带来约2亿美元的收入。
创建USDH可以让Hyperliquid将更多收益保留在内部，并获得对流动性和准备金管理的更大控制权，让用户在平台中发挥更直接的作用。截至记者发稿时，征求意见书吸引了广泛的竞争者，但每个人都采取了不同的做法：
- Ethena Labs提议建立一个由USDtb完全支持的USDH，USDtb是一种与贝莱德的BULDI基金相关的稳定币，很快将通过Anchorage Digital Bank发行。他们承诺将USDH储备中95%的净收入返还给超流动生态系统，并承担迁移现有USDC交易对的成本。
- Paxos是一家稳定币发行商，因参与币安的BUSD和PayPal的PYUSD而闻名，该发行商已提交了一份推出USDH的提案，旨在将PayPal和Venmo rail整合到USDH生态系统中。Paxos强调对NYFS和欧盟MiCA规则的监管合规性，并计划将95%的储备收益率引导给HyPE回购。
- Frax Finance计划以与frxUSD和国债的价格发行USDH，将所有国债收益率输送给超流动性用户，重点利用去中心化的融资机制来增强USDH持有人的收益率分配。
- Sky Ecosystem（原名MakerASO）提出了一种去中心化发行模式，收益率为4.85%，资产负债表为80亿美元。他们还计划将回购系统集成到Hyperliquid中，并资助Hyperliquid Star计划以支持平台增长。
- Agora是一种以隐私为中心的DeFi协议，已承诺将USDH 100%的净收入用于平台支持基金或HyPE代币回购。他们的提案强调超液体生态系统内社区驱动的增长和可持续发展。
- Native Markets将自己定位为与Hyperliquid完全一致，并提议将平台增长和援助基金之间的收益率分成50/50，试图平衡生态系统开发与用户支持计划。
Messari的研究分析师Sam（别名@0xCryptoSam）在X帖子中解释说，“USDH的首要任务是长期的、协同的合作伙伴”，这表明一致最终取决于收入潜力和Hyperliquid的价值。
分析师表示，赌注包括GENIUS合规性、高HyPE回购、多元化抵押品和深度流动性。萨姆写道，截至记者发稿时，Ethena的提议引人注目，并进一步补充说，该公司的稳定币超越了标准的国债支持模式。
“我觉得Ethena的提议最有趣的是他们承诺将USDH产品发展到超越USDC今天的水平。他们提议推出奖励激励抵押品和一家主要经纪公司，以使用不同的基础资产（例如，BTC、HYPE或USDe）作为抵押品，在我看来是USDH其他提案中独一无二的。”
@0xCryptoSam
例如，Paxos为机构和鲸鱼提供了更传统的路径，具有监管保证和既定的业绩记录，而Frax和Sky则通过优先考虑透明度和收益流来吸引DeFi社区。Native Markets严重依赖平台一致性，但其缺乏之前的稳定币经验带来了额外的不确定性。
最终投票将于9月1日举行14将展示Hyperliquid计划如何平衡监管合规性与DeFi野心。虽然许多团队都急于提交竞争性投标，但人们仍然担心一些提案的考虑程度。
Dragonfly合伙人经理Haseeb Qureshi在9月9日的X帖子中称USDH RFP“有点闹剧”。9，称竞标者怀疑验证者全力支持Native Markets。
“Native Markets的提案几乎在USDH RFP宣布后立即提出，这意味着他们已经提前通知。周末，其他人都争先恐后地拼凑出一些东西。所以整个USDH RFP基本上是为Native Markets定制的。”
哈西布·库雷希
库雷希在后续帖子中补充说，许多竞标者认为这一过程已经有利于Native Markets，并补充说，超过一半的USDH竞标者私下同意，但保持沉默以避免强烈反对。
